Desde a súa industrialización por Bayer en 1971, o glifosato pasou por medio século de competencia orientada ao mercado e cambios na estrutura da industria. Tras revisar os cambios de prezos do glifosato durante 50 anos, Huaan Securities cre que se espera que o glifosato rompa gradualmente o rango inferior e marque o comezo dunha nova rolda do ciclo económico.
O glifosato é un herbicida non selectivo, de absorción interna e de amplo espectro, e tamén é a maior variedade de herbicida de uso mundial. China é o principal produtor e exportador mundial de glifosato. Debido ao elevado inventario, a liquidación de existencias no estranxeiro leva máis dun ano en marcha.
Na actualidade, a demanda mundial de glifosato amosa signos de recuperación. Calculamos que a reposición de existencias no estranxeiro se deterá gradualmente e entrará nun período de reposición no cuarto trimestre, e a demanda de reposición acelerará a recuperación, o que impulsará os prezos do glifosato.
A base do xuízo é a seguinte:
1. Dos datos de exportación das aduanas chinesas, pódese observar que o Brasil deixou de liquidar existencias e entrou no período de reposición en xuño. A demanda de reposición dos Estados Unidos e da Arxentina oscilou en niveis baixos durante varios meses consecutivos e mostra unha tendencia ascendente;
2. No cuarto trimestre, os países das Américas entrarán gradualmente na tempada de plantación ou colleita de cultivos con demanda de glifosato, e o uso de glifosato entrará nun período máximo. Espérase que o inventario de glifosato no estranxeiro se consuma rapidamente;
3. Segundo os datos de Baichuan Yingfu, o prezo do glifosato para a semana do 22 de setembro de 2023 foi de 29.000 yuans/tonelada, o que caeu ao seu mínimo histórico. Baixo a presión do aumento dos custos, o beneficio bruto actual por tonelada de glifosato é de só 3.350 yuans/tonelada, o que tamén caeu ao seu mínimo nos últimos tres anos.
A xulgar por isto, non hai moito espazo para que o prezo do glifosato baixe. Segundo os factores triplos de prezo, demanda e inventario, agardamos que a demanda exterior acelere a recuperación no cuarto trimestre e impulse o mercado do glifosato a inverterse e subir.
Extraído do artigo de Hua'an Securities
Data de publicación: 27 de setembro de 2023